雅虎香港財經 【基金人語】如何選擇及投資虛實黃金?
較早前美國監管機構批准發行比特幣ETF後，即批准發行以太幣ETF，刺激這些ETF曾上升至逾3000美元（約2.34萬港元），遠超金價。現時市場看好黃金，故早前把以太幣透過USBC穩定幣轉換為美元，繼而投資黃金，但程序非常繁複及不直接，尤其是虛擬資產世界裏，若把黃金數碼化及直接與以太幣做配對交易，相信以太幣交易量可倍於實金，甚至獲得厚利！
配對交易種類千變萬化
目前黃金屢創新高，以太幣卻一直下跌，價格更低於黃金，預料這類交易日後會非常盛行。雖然黃金沒有利息收入，但以太幣每年約有5%利息，其派息主要源於增加以太幣數目，每年增加1.05%，當實金價格繼續上升時，各位亦可考慮進行配對交易，把資金轉往虛擬資產、比特幣或以太幣等。
在虛擬世界裏，配對交易屢見不鮮，而在不同的配對及眾多交易所中，因應各式各樣配對風險所產生的交易費用各有不同，可謂千變萬化。一個投資基金或組合內面對許多配對交易的風險各有不同，關連性亦各異，還有短期性、極具爆炸性、長期性策略和交易等，非常吸引，更可在不同市場中進行不同形式套戥（Arbitrage）。
南韓市場非常獨特，其團體性也非常明顯。鮮明例子為早年當地投資者曾非常看好Tesla，故不斷購入，可惜其股價江河日下，幸而Tesla今年初扭轉頹勢，令南韓投資者獲利甚豐。若一些虛擬資產在美國交易所或較便宜，適逢南韓投資者一窩蜂地看好，或造成短期與南韓相關的虛擬資產價格高於美國。如這情況持續，一眾美國虛擬資產交易所進行的交易便轉往南韓，甚至導致部分美國虛擬資產交易商暫停交易，否則資金或迅速流走，媲美早前矽谷銀行危機觸發資金流走般，各位必須留意及管控此風險！
現時香港共有2家金融機構獲得證監會發出虛擬資產交易平台牌照（7號牌），還為穩定幣發牌，並加快實物轉為數碼化，相信黃金數碼化應較其他實物更快，預料數碼黃金及實金配對交易會愈益頻密。
實物黃金短期內仍較穩妥
一如前述分析，筆者短期認為實金吸引力更大、更穩妥，畢竟黃金屬於實物，數碼黃金則面對下列風險︰
1. 網絡安全︰或許閣下的錢包可先用於處理此情況，但人們很多時候忘記密碼或手指（USB）存放在何處等問題層出不窮。
2. 不能把握最佳買入/賣出時機：一如運動或飲食般，每天作出投資決策像熱身或練習，愈加鍛煉有助掌握虛擬資產世界發展脈搏，或較其他人更敏銳，協助尋找更多機會，提高勝算。
香港虛擬資產生態系統逐漸形成，各位宜趁機參與，投資金額視乎各位可承受之風險，並建議進修相關課程及學習，希望各位在虛實世界皆可飛翔及獲利。
無論財富多寡，尤其是虛擬世界資產，最終必須變現並於現實世界裏享受，衣食住行、健康、旅遊等不勝枚舉，現時香港人口老化，各位宜善待自己及家人，做一個開心快樂人，還需虛實並用，一如兩條腿走路才可走得快、更穩妥！
回顧東驥模擬組合，截至今年9月17日一周上漲2.10%，年初至今回報為10.35%，成立至今累計升幅達907.83%，平均年化回報為8.74%。施羅德環球黃金基金一周內表現最凌厲，升幅達11.53%；美國股票基金表現亦較佳，摩根美國科技基金、安本北美中小型公司基金和摩根美國基金分別上升4.35%、2.83%和2.67%。
比特幣經過短期下跌後本周開始回升，南方東英比特幣期貨ETF和三星比特幣期貨主動型ETF分別上升2.45%和2.39%；以太幣依然處於低位，南方東英以太幣期貨ETF下跌2.01%。各國經濟增長放緩及減排措施降低市場碳權需求，中金碳期貨ETF下跌3.93%。本周基金模擬組合不作出調整。
聲明︰作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有Tesla，並有可能出售上述公司的股份。
龐寶林
東驥基金管理有限公司
