雅虎香港財經 
【基金解碼】耶魯大學基金 撈底買科技股
環球股市今年受新冠肺炎疫情影響顯著下挫，而以科技股為主的納指，亦顯著下滑。雖然，納指下滑，但不少機構投資者趁機吸納科技股，而納指亦率先收復新冠肺炎的失地。資料顯示，耶大學基金在大跌市期間，增持了科技股。
納指今年二月十九日衝上九千七百三十六點高位，之後反覆下跌，踏入三月，受新冠肺炎疫情影響，跌勢加劇，指數在三月二十三日，跌到落六千七百七十一點，較高位跌超過三成。而五月十五日止，納指收報九千一百五十二點，已收復大部分失地。
納指以科技股為首，納指回升，證明市場對科技股的前景看好，而市場所熟悉的蘋果公司，股價在三月期間一度跌穿二百五十美元，但近日已重返三百美元關口。
收復今年失地
事實上，科技股在過去十年的牛市中，發揮着很大的作用。雖然，不少股價已累積相當大的升幅，股價屢創新高，但近日大市下跌之際，資金繼續吸納大型科技股，而以五月十五日收報九千一百五十二點計，仍較去年底收市價八千七百三十三點，錄得四百一十九點升幅，表現優於道指及標普。
耶魯大學（Yale University）捐贈基金公開披露的美國股票投資組合，上季度價值飆升，原因是在新型冠狀病毒引發的股市暴跌期間，該捐贈基金增加了交易所交易基金（ＥＴＦ）和科技股的持倉。
增持兩大新「升」
於五月十三日提交的一份文件顯示，截至三月底，耶大捐贈基金的股票組合價值，從去年年底的六千二百八十萬美元，增至二點六七四億美元，原因是大幅增持了SPDR S&P 500 ETF，並在Vanguard FTSE Developed Markets ETF中建立了一個新倉位。
耶魯大學還展示了其在Slack科技公司的新持股，以及Zoom視頻通信公司的新增股份，這兩家公司的股票今年上漲不少，原因是由於新冠肺炎大流行導致愈來愈多人在家工作。長期擔任該學院首席投資官的戴維．斯文森（David Swensen）說：「Slack和Zoom是耶魯風險投資經理成功投資的代表。這些持倉將在適當的時候出售。」
今年第一季度，該基金與一些捐贈基金和其他大型投資者背道而馳，因為美國股市遭遇了自二○○八年以來最嚴重的下跌。根據五月中提交的一份文件，哈佛大學（Harvard University）在美國上市的股票持有量，縮水近三分之一，反映了市場變化和股票買賣的情況。
機構投資教父
按照美國的相關規定，大型機構投資人（管理着超過一億美元美國股票的基金管理人）需要在每季度結束後的四十五天內，發布前一季度的股票持倉情況，俗稱「13Ｆ表格」，列出這些股票、期權和可轉換債券。這些文件沒有顯示非美國證券、非公開交易的持股或現金。
耶魯捐贈基金被專業投資者稱為長期投資的成功典範，其奠基人大衛．史蒂文森更被稱為機構投資教父。儘管二○一九年的業績表現並不突出，但是從長期來看，以耶魯為代表的藤校捐贈基金，管理方法與業績表現仍值得研究與學習。
截至去年六月，耶魯大學捐贈基金的規模為三百○三億美元（約二千三百六十三億港元），在全美私立大學中排名第二，其投資組合約二點七五％的倉位面向美國股票，而十三點七五％的倉位為外國股票 。
