基金論勢│人民幣貶值對港股影響大（盧志威）

要解決人民幣貶值問題，最簡單有效是經濟向好。

人民幣到達7.1的水平，顯示資金在流走，要數原因可以有很多，最主要是對經濟前景不樂觀，沒有甚麼特別的行業去投資，原有的產業又只能維持，所以資金的流向是出多於入，最終形成下跌壓力。

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要解決貶值問題，最簡單有效是經濟向好，可以賺錢的話，自然有資金入來。我們都講了很多年人民幣要國際化，最終的流通量要高，目前在很多的跨境貿易，中國都開始推行用人民幣結算，這個動作是會增加海外人民幣的用量，如果這些國家要沽貨，都會對外匯產生壓力，所以隨着海外人民幣的用量增加，要控制波動幅度會越來越難。

人民幣開放 波動性增加

美元因為大幅度制裁俄羅斯，令到很多國家，開始推行本國貨幣，以免像俄羅斯一樣，被美國制裁搞到經濟下跌，利率飆升，影響國家正常運轉，長遠而言可以減低美元的霸權地位。目前四大主要貨幣為美元、歐元、日元、英鎊，人民幣是最有力挑戰以上貨幣的地位，只是隨着開放的同時，難免會令波動性增加，目前是就處於這個階段。

至於人民幣能否抄底，可能需要更進一步的證據，例如日後經濟增長、地緣政治、資本開放程度、法規等，都很影響滙率走勢。作為身處香港的投資者，需要做的是評估風險和機會，目前香港上市公司大部份業務都跟內地有關，5%至10%的波動幅度，反映在股市已經非常嚴重，主觀當然是希望盡快見底。

盧志威

本欄逢周五刊出