基金論勢│港股處修復階段可收集（盧志威）

大市氣氛的確有好轉，過去一個月不停呼籲大家不要做淡，至少省回被挾淡倉的風險。 (Fokusiert via Getty Images)

騰訊（700）實物分派美團（3690），不失為一個好方法，與其自己沽，倒不如返還給股東，他們想走想留都可以，只是會害慘了美團的股東，突然增加減持壓力，股價在減持期間回落，又引來沽空者，在本來已經疲弱的市況再踩多腳。

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騰訊還持有多隻科網股例如快手（1024）、易鑫（2858）、閱文（772）、嗶哩嗶哩（9626）等，都可以是下一輪的減持目標，如果從監管角度出發，反壟斷將是重點，目前騰訊正在解除對其他行業的控制權，是正面回應了監管需求，長遠來講是一件好事，往後的發展會專注本業， 由於缺乏併購，增長速度會下滑，往後就看本業能夠發展多少，筆者經常會以中移動作為例子，因為兩者都身處與接近壟斷的行業，現金流強勁，但未能在行業以外進行併購， 所以最多只能作為高息股，不會是高增長股。

先從指數入手

脫離這項事件，正如筆者早前所講，大市氣氛的確有好轉，過去一個月不停呼籲大家不要做淡，至少省回被挾淡倉的風險。好倉方面，其實可以順勢而行，至少大市要再現早前的惡劣氣氛，非常困難，所以指數難以再破低位，目前處於修復階段，可以慢慢收集，先從指數入手，再換到有信心的公司，股神就下注台積電，其實半導體行業跟隨股市大跌，主要是經濟衰退，訂單不及以前爆滿，但其實公司仍然具有護城河，今天跟隨經濟周期下跌，日後也能跟從大氣候回升，不失為一個值得買入的目標。

盧志威

本欄逢周五刊出