香港股市 已收市

【基金論勢】股市風高浪急 黃金為避風港(盧志威)

更加必不可少的是組合之中要持有黃金,因為如果經濟二次探底,負利率是唯一可用的工具,亦會大幅增加政府開支,貨幣隨時變成廢紙,到時要靠黃金和金礦股救命。

美國聯邦退休儲蓄投資委員會決定,無限期停止投資部份中國股票,這個消息不能輕率處理,因為可視之為貿易戰將會升級為金融戰的一步,原因是中國有聲音指出,不履行1月簽署的貿易協定,更符合中國的利益,有機會令原本已趨向緩和的中美關係再次緊張。

過份樂觀 調整難免

經過一個多月的反彈,股市開始出現疲態,騰訊(700)公佈第一季業績大幅高於市場預期,主要是遊戲表現亮麗,受惠於疫情期間,普羅大眾留在家中,願意課金在遊戲上,同時網絡廣告收入亦高於預期,所以令分析員大跌眼鏡,股價在昨天開市創新高,只是其後受獲利回吐沽盤影響,股價才慢慢回落,但足以顯示即使是非常利好的消息,股價亦已過分反映,投資者有利潤在手,隨時可以大手出貨。

另一個借勢消息,是美國隔離令將會延長。其實,股票市場實在是過份樂觀,已經當作完全復蘇去炒作,股票的估值離地,不能出現半點瑕疵,絕對是不現實,所以整體下跌是必然,最多我們是選擇性吸納優質股,例如新經濟或者互聯網,實行且戰且走,甚至好淡並行,應對波動的市況。更加必不可少的是組合之中要持有黃金,因為如果經濟二次探底,負利率是唯一可用的工具,亦會大幅增加政府開支,貨幣隨時變成廢紙,到時要靠黃金和金礦股救命。

盧志威

本欄逢周五刊出