大和上調中國電信(00728)目標價至5.28元 估值稍貴於聯通
<匯港通訊> 大和上調中國電信(00728)目標價,由4.26元升至5.28元,評級維持「買入」不變。
大和稱,中電信是內地5G概念股,但風險回報率表現則稍遜於中國聯通(00762),對中電信偏好次於聯通,亦因為中電信在5G經營槓桿較低,今年以來股價表現令中電信估值稍貴於聯通。
大和上調中電信目標價,主要因為計入經營假設輕微變化後,上調對中電信2018-2020年度的每股盈利預測4-6%,2018-2020年核心每股盈利料介乎0.248元人民幣-0.269元人民幣,2018年全年料賺200.95億元人民幣,另外,中國鐵塔(00788)分拆上市,帶來一次過攤薄收益,以加權平均估值得出最新合理價為5.28元,原為SOTP估值法及目標價為4.26元。大和表明,對電訊商的估值有別於市場,主要計劃多個5G發展路徑,基本假設是行業架構以及競爭行為,維持現狀。
(SY)