大和上調玖龍紙業(02689)評級至「買入」 現風險回報吸引
<匯港通訊> 大和上調玖龍紙業(02689)評級,由「跑贏大市」升至「買入」,認為公司估值接近歷史低位,目標價維持8元。理文造紙(02314)目標價則下調50%,由7元降至3.5元,維持「跑贏大市」評級。至於整體內地造紙及包裝股,該行續持「正面」看法。
大和指出,內地紙品包裝板塊於過去6個月,面對整體消費需求疲弱及原材料成本上升完美風暴。雖然未見行業快速復蘇路徑,但相信整體股價已大致消化利淡消息。相關公司估值位處多年來的低位,投資者亦預期市場重整。該行亦相信,未來數月,其季節性股價反彈的機會率會上升。
單計玖龍紙業,大和認為,公司已重返估值周期底部,加上作為高資本支出的商品業務,基本面轉向只屬時間問題,而公司現時風險回報非常吸引。該行偏好玖龍紙業多於理文造紙,由於其規模、新產能、專注紙箱業務等因素。(RH)