大和削信義光能(00968)目標價31%至9.3元 維持「持有」評級
<匯港通訊> 大和發表研究報告,削信義光能(00968)目標價31%,由13.5元下調至9.3元,維持「持有」評級。
大和稱,信義光能為一線的光伏玻璃企業,相信集團與同業之間的毛利率可維持7個百分點或以上的優勢;其中約5個百分點是由於規模效應令主要成本得以節省,另外2個百分點以上是來自天然氣成本下降。另外,由於集團在2023至2024年的新增產能計劃沒有很進取,只佔期內整體光伏玻璃新產能的11.6%,因此料其市佔率由2021的33.4%,到2024年底降至15%。
該行表示留意到11月初光伏玻璃平均售價上升5至5.7%,其後維持穩定,估計平均售價會維持現水平至少直至明年首季末,而光伏玻璃生產商的基本因素較多晶硅供應商好。
該行下調對其2022至2023年盈利預測29%,以反映供應過剩的問題或令光伏玻璃的毛利率受壓。 (CC)