大和削美高梅中國(02282)目標價28.8%至5.2元 維持買入評級
<匯港通訊> 大和發表研究報告,削美高梅中國(02282)目標價28.8%,由7.3元調低至5.2元,維持「買入」評級。
大和稱,美高梅中國今年第二季經調整除息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)為負3.82億元,優於該行及市場預期的負5.38億元,主要由於高端範疇的表現優於預期。貴賓廳賭收意外按季增長6.9%,贏率上升,轉碼數下跌幅度小於同業。該行指,隨著行業過渡到後中介時代,預計集團的直接高端及高端中場細分市場會成為其核心優勢。
美高梅中國第二季中場賭收按季跌55.8%,該行認為可以理解。集團就表示會將重點由中介轉移至中場市場。以賭台數目及非博彩業務計,集團為最小的營運商,其路氹的足跡在其他營運商有新物業的情況下縮小。該行認為集團在中場賭收市場的份額仍面臨挑戰。
該行下調對其2022年盈利預測至虧損49.6億元,2023年預測調整至盈利5.37億元,以反映行業復甦溫和。 (CC)