大和削華晨中國(01114)目標價22.2%至7元 升評級至「持有」
<匯港通訊> 大和將華晨中國汽車(01114)目標價由9元下調22.2%至7元,評級由「沽售」升至「持有」。
大和表示,根據寶馬公布的2018年第3季業績,華晨佔合資寶馬華晨50%股份中的盈利貢獻按年下降24%至1.27億歐元,遠低於大和早前預測的下跌5%至10%,主要是由於經銷商的額外回扣的約20億歐元。因此大和將華晨中國目標價下調至7元,同時將2018至2020年每股盈利預測下調10%至12%。
然而由於10月公布的合資公司股份出售協議令人失望,令華晨股價下跌37%,因此將其評級升至「持有」。大和認為,由於華晨可能獲當局政策支持,加上現當前估值為2019年市盈率4.3倍,已反映負面因素及基本面未來不會惡化。 (CK)