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大和升京東物流(02618)目標價4%至38.5元 維持「買入」評級

·1 分鐘文章

<匯港通訊> 大和發表研究報告,升京東物流(02618)目標價4%,由37元升至38.5元,維持「買入」評級,對公司外部客戶收入貢獻看法正面,重申「買入」評級。

大和指,雖然京東物流第3季盈轉虧,但收入表現勝預期,相信受強勁的外部吸客能力,以及每用戶平均收入改善所推動。另該行預期第3季毛利率勝預期,但未來會增幅放緩,由於保護員工政策,致勞工成本增加。

該行認為,在外部客戶增加;縱向深度;及服務提供,料可達成由管理層第4季正面盈利預期,及長期淨利潤率1.5%-2%目標。公司亦重申,繼續投資研發以維持市場地位。雖然越來越多物流公司持續擴大服務範圍,但該行相信京東物流在維持市場領導地位較有優勢。

該行預期,2021年虧損會按年收窄,由於較高的外部客戶收入貢獻,帶動第3季強勁收入表現。惟2022年淨損失預期稍高,2023年每股盈測調低25%。(RH)

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