大和升李寧(02331)目標價11.1%至10元 評級上調至「買入」
<匯港通訊> 大和發表報告指,李寧公司(02331)2018上半年純利為2.69億元人民幣,按年升42%,符合該行預期。該行認為,公司庫存情況有改善,利率趨好及風險回報概況良好,故升公司目標價11.1%,由9元升至10元,評級由「持有」上調至「買入」。
該行引述公司管理層指,李寧公司2018年收入增長及純利率指引分別為按年中雙位數及6.5-7%的增長,今年7月及8月的同店銷售增長亦較上半年為好,同時預期第三季同店銷售料將受惠於中秋節而強勁。旗下童裝系列上半年錄盈利,而Danskin品牌亦預期在年底前錄收支平衡。管理層預計明年公司毛利率將提升1個百分點,而營業利潤率亦有2個百分點的提高空間。
受員工成本上升影響,該行下調對李寧公司每股盈利預測5%,但同時因公司放寬其採購策略而提高其對公司2019及2020年的收入預測。料2018年純利為7.19億元人民幣。(SC)