大和指如廣汽(02238)合作夥伴減持 將於6-7.8元間估值
<匯港通訊> 大和發表汽車業報告提及,廣汽集團(02238)是面臨合資企業重組風險的汽車代工商最佳選擇,主要原因包括廣汽擁有強大的國內品牌,即使失去合資企業,亦能支持未來增長;其日本合作夥伴亦考慮到中國的中檔汽車市場競爭更加激烈;以及由於合資企業的討價還價能力較強,廣汽不太可能被迫陷入不利交易,因此對合資企業重組可能更為審慎。
大和亦表示,如果廣汽及其合作夥伴決定減少廣汽的股權,估計廣汽股價將在6元與目前股價7.8元的基礎上進行估值。
大和又指,在中國汽車OEM製造商中,仍然建議投資者持有強勁的國內品牌,如吉利汽車(00175),認為有關品牌更不受合資企業重組風險的影響,並且將因潛在的政策刺激成為更大的受益者。對於擁有合資企業的代工商,該行偏好廣汽,因該行認為合資企業重組的風險相對較低。該行對東風集團(00489)評級「跑贏大市」,估值不高。 (CK)