大和稍升潤啤(00291)目標價2.56%至40元 升評「買入」
<匯港通訊> 大和將華潤啤酒(00291)目標價由39元稍升2.56%至40元,評級由「跑羸大市」升至「買入」。
大和表示,潤啤2018上半年純利按年增長29%,如不包括減值等一次性費用,則升60%,符合該行預期。潤啤在平均售價按年上升13%下,收入按年增長11%至180億元人民幣,而銷量下降1.5%。儘管新品牌推出,該行仍看到毛利率擴張和良好的銷售成本,因此將評級升至「買入」。
該行將目標價上調至40元,因其的估值伸延至2018至2019年預測平均值,企業價值倍數(EV/EBITDA)為17倍,並估計人民幣兌港元匯率假設較低,為1.15。預測潤啤2018及2019年純利分別為20.41億元人民幣及34.37億元人民幣。 (CK)