大和調低澳博(00880)目標價至8.5元 維持「持有」評級
<匯港通訊> 大和發表研究報告,下調澳博控股(00880)目標價12.4%,由9.7元調低至8.5元,維持「持有」評級。
大和稱,雖然今年4月澳門行政長官發表施政報告後,無損該行對中國滲透率故事的長期看法,但建議投資者留意,在「社交距離」之下,位於澳門半島的賭場或持續有盈利下行風險。該行認為,澳博盈利下行風險較大,因為旗下幾乎所有賭場都位於澳門半島。
不過,該行認為上葡京開幕將為其轉捩點,可增加來自澳門半島以外的總博彩收入。臨近2022年,該行更關注衛星賭場潛在或有負債(contingent liability)增加。東方娛樂場關閉,在去年第四季產生一次性2.7億元的EBITDA虧損。該行認為,2022年重新發放賭牌後,衛星賭場是否能夠繼續營運的不確定性高,未來澳博一次性債務或增加。
該行下調對其今年盈利預測,至淨虧損12億元,並下調明年淨利潤預測18%,主要由於澳門半島的賭場盈利下跌,以及上葡京開幕日期底延遲。 (CC)