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大和降中航科工(02357)目標價7.1%至6.5元 重申「買入」

<匯港通訊> 大和發表研究報告,降中航科工(02357)目標價7.1%,由7港元下調至6.5港元,重申「買入」評級,原因是看到母公司有更多資產重組機會,以及潛在的A股上市將縮小其A股子公司之間的估值差距。

報告指,2022年公司收入同比增長6%,而淨利潤同比下降6%。剔除非經常性項目,該行預計調整後盈利同比下降11%,低於該行預期。隨著業務規模和收入的擴大,管理層認為未來收益和盈利能力會因規模經濟而改善。

管理層表示,中航科工將受益於國資委推動上市國企高質量發展,打造旗艦級集團和培育行業專長的龍頭企業。在國家安全方面,公司深入航空供應鏈,覆蓋國內整機、零部件和系統生產。公司即將完成對母公司航空系統公司的收購,此次收購使公司涵蓋C919生產的8個領域。此外,管理層強調,A股上市計劃保持不變,預計母公司的資產注入將繼續,特別是考慮新技術、航空電子和機電相關資產。

由於2022年業績低於預期,該行將2023-24預測每股盈利預測下調5-7%。(LF)