大和降港華智慧能源(01083)目標價至3.9元 重申跑贏大市評級

<匯港通訊> 大和發表研究報告，下調港華智慧能源(01083)2023至2024年每股盈利預測25至27%，主要由於下調了太陽能業務容量預測及剔除上海燃氣的利潤，繼而將其目標價由4.2元調低7.1%至3.9元，重申「跑贏大市」評級。

大和稱，港華智慧能源的管理層有信心在今年完成退出上海燃氣。該股股價上周五(17日)大幅下挫，該行認為當中反映一些預期，包括交易料於今年底前完成，過渡性貸款利息支付為全年，以及估值大幅削減。以時機及動機的角度看，該行認為是次退出交易是優於市場預期。

該行提到，太陽能業務的表現未來有機會遜預期，但相信不是今年。港華智慧能源母企香港中華煤氣(00003)預計未來3年的資本開支大幅減少，由300億元人民幣減至150億至200億元人民幣。該行認為意味2024至2025年太陽能增長明顯放緩，或者港華智慧能源的太陽能項目有效權益低過預期。

另外，港華智慧能源今年的目標包括天然氣銷量按年增12%、接駁90萬戶，以及毛差為每立方米0.52元人民幣。該行認為集團能夠實現這3個目標，除非下半年出現寒冬並拖累毛差。 (CC)