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大和降華潤燃氣評級至持有 升中國燃氣(00384)評級惟降目標價

<匯港通訊> 大和調低華潤燃氣(01193)評級,由「跑贏大市」降至「持有」,目標價維持37元,認為該股擁有強勁現金流,雖然預期每股派息增長仍強勁,即2020年股息率料3.1%,屬燃氣股中較高,但市價估值合理,因此調低評級。

另外,大和認為,中國燃氣(00384)經過早前因應農村燃氣補貼調低而降級後,股價已趨合理,認為山東合營及分銷項目雖有機會推動中期增長,目價價以2020年市盈率15倍,基於近期股價已調低,相應調高中國燃氣評級,由「跑輸大市」升至「持有」。同時中國燃氣預期中期分銷項目在2022年可獻18億元人民幣純利。

惟大和將中國燃氣的目標價由25.7元降至24.5元,當中計入2022-2025財年度自由現金流預測調低6-8%。並將2019-2020年財年的每股盈利測上調3-8%,主要基於行政及推廣開支預測向下修訂。最新預測中國燃氣2019车3月底止財年度純利為76.6億元人民幣。

(SY)

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