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大和首予小米(01810)目標價16元及「跑贏大市」評級

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更新日期：

<匯港通訊> 大和首予小米集團(01810)目標價16元及「跑贏大市」評級。

大和表示，小米的智能手機業務的強勁國際擴張，為2018至2020財年總收入複合年增長率38%奠定基礎。大和指，儘管其「物有所值」的利潤率較低，但該行認為不應忽視其硬件用戶群變現帶來的潛在收益增長。

大和稱，雖然小米主要障礙可能是其估值，為2019年預測市盈率21倍，但許多投資者認為它只是一家智能手機製造商，而且自7月首次公開招股以來其記錄表現有限，但該行指，偏好小米優於同行的收入增長，即由「三管齊下」(是智能手機，其次是物聯網和互聯網服務)的商業模式支持的可視性。

但大和亦表示，儘管其 SOTP 估值方法指向股價將上行，該行預計其手機業務的負面情緒將在短期內持續。預測小米2018及2019年純利分別為80.46億元人民幣及139.75億元人民幣。 (CK)