大市勢續受制中美角力

美國失業率恐續高企。

美股上周五個別發展，道指跌8點，全周計，道指、標指和納指分別升3.29%、3.2%和3.44%。美國重啟經濟之際，中美關係再趨緊張，除貿易外還有政治角力，加上多項數據揭示封鎖期間經濟表現，或對大市構成壓力。美股今假期休市。

美國本周將公布四月份耐用品訂單以及四月份個人開支和收入，聯儲局亦會公布地區經濟報告《褐皮書》。由於美國很多州份於四月份大部分時間處於封鎖狀態，到五月才開始解封，故四月份的經濟數據預料會是本輪衰退中最差的。

本周三公布的美國首季國內生產總值（GDP）修訂料為以年率計收縮4.8%，摩根大通更預期第二季GDP年率將勁縮40%，而且失業率會維持最少10%直至明年首季。有市場人士相信，滯後的數據不會得到市場太大關注，這些數據雖然恐怖，但也不會令人意外，市場信心似乎回復得不錯。

美銀：央行打造「虛假市場」

不過，美股自三月低位強勁反彈，道指及標指本季以來分別累升約11%及14%，反觀，自疫情爆發以來，有3,800萬美國人申請失業救濟金。美國銀行發表報告指出，股市與經濟表現分道揚鑣，主要是各地央行不斷「放水」，形成「虛假市場」。

美銀首席投資策略員哈特尼特直言，政府及企業債券價格已被央行操控，股價也難以有正常定價。他提到，過去八周，各地央行總共購入4萬億美元資產，期內全球股市市值急漲15萬億美元。他並提到，3,042隻環球股票中，2,215隻仍處於熊市水平，升市只集中於增長型科企，五大科企包括蘋果公司（Apple Inc.）及亞馬遜，合共市值已超過整個歐元區股市市值。

標指或有7.6%上升空間

哈特尼特還指出，一九二九年、一九三八年及一九七四年出現的熊市反彈，平均升幅為61%，以此推算，標指今次或升至最高3,180點，較上周五收市位2,955點有7.6%上升空間。美銀形容現時其投資策略是「策略性看好」，但是「結構性唱淡」，整體方向依然是偏淡。

本周環球財金焦點