大摩升長實(01113)評級至「增持」目標價調低1.8%至55元
<匯港通訊> 摩根士丹利發表研究報告,將長實集團(01113)評級由「與大市同步」升至「增持」,目標價下調1.8%,由56元調低至55元。
大摩估計,集團固定收入對整體盈利的貢獻將由2015年35%,於2023年增至65%。若撇除英國酒館業務,今年上半年非物業經常性息稅前利潤(EBIT)按半年增56%至38億元,主要由於收購及飛機租賃業務改善,該行預計今年下半年EBIT按半年增3成至49億元,另料酒館業務轉虧為盈。
該行指,該股股價較每股資產淨值(NAV)折讓51%,預期股息率4.5%。基於業務多元化,該行認為其股價可能繼續較同業有較高的資產淨值折讓。雖然今年每股派息預期不少於2.07元,已較去年多15%,並估計明年增至2.28元,但意味明年的股息率為4.9%,較不少發展商低。集團是少數在去年因應疫情而削減股息的發展商之一。
考慮到新收購基建資產的應佔收入及EBIT貢獻,該行預計其今年的每股盈利增長21%,2022及2023年分別增33%及13%。 (CC)