大摩:華潤電力(00836)出售煤炭資產90% 維持目標價17.62元
<匯港通訊> 摩根士丹利維持華潤電力(00836)目標價17.62元及「增持」評級。
大摩表示,華潤電力宣布兩項與其煤礦資產有關的出售事項。在出售後看到潤電退出現有煤礦業務的90%。而退出的煤礦均在山西,因潤電在當地招致管理、資產撥備和生產等問題。
大摩指出,雖然潤電目前最終的財務影響尚未確定,但仍認為表現正面,原因包括3個虧損的煤礦正以合理的估值出售給政府平台;而一個優質煤礦正以估價方式出售給母公司;此外潤電亦幾乎完全退出 有爭議的煤礦業務。該行預計將有118億元人民幣的現金重新回到潤電,是其一年多的資本支出,可進一步減輕其槓桿比率並支持派息。 (CK)