香港股市 已收市

【大茶飯】氣氛重於業績的股(青冰)

港交所收入主要靠大市成交及新股上市,盈利透明度極高。

青冰經常刨業績及通告,但其實有些股份,是不需要太深究業績,戰友別誤會這是指三、四線靠消息炒上的股仔,係指港交所(388)、本地劵商股及惠理(806),因為最影響這些股份的,都是整體大市氣氛及成交,要等到公司出業績,已經滯後了幾個月,屆時可能由牛轉熊。

市旺利好港交所

港交所的主要收入,都係來自大市成交及新股上市,這些每天都有的公開數據,作為一個正常的分析員,實在容易估算個盈利,所以我們甚少看到港交所盈利大勝或遠遜於預期,而引來股價在績後大幅波動,若說港交所是業績透明度最高的藍籌,應不為過。但業績易估並不代表易炒,就以去年下半年為例,港股整體氣氛甚差,成交萎縮,9月失驚無神出手併購倫交所,姑勿論是商業還是政治原因,失敗後最現實的就是白花了過億的顧問費,收入減而成本忽然大增,條數一定唔會靚,按理就有排衰啦,但最諷刺的是,收購失敗後股價表現就更靚,三個月累升21%,近期屢傳中概股排隊回來第二上市,大市成交暢旺返,前景又再次秀麗,咁到2月26日公佈全年業績時,那個盈利數字,你覺得還重要嗎?

耀才惠理愛短炒

作為股市的寒暑表,本來還有耀才證券(1428)及惠理,前者受惠成交旺新股旺,後者受惠股市表現佳,旗下基金水漲船高表現費大增,但港股近年旺場都係集中在某部分股份,以2017年的慢牛為例,新經濟股及手機股旺足一年,但就是未能惠及其他二三線股份,耀才及惠理都在2017年底12月才異動,在短短一個月內急升然後爆煲,甚為短癮,較之於2015的大時代牛市雞犬皆升,兩股的表現極為遜色。

最近三股的表現都算唔錯,自11月底起,分別升13%至31%,同期恒指升10%,全部跑贏大市,作為股市的領先指標,值得尊重,是小陽春還是大牛市,這些問題永遠在事後才答得到,但唯一肯定的是,這些股出業績時,係可以skip咗唔睇囉。

青冰

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本欄逢周二刊出