《大行報告》中金升白雲山(00874.HK)目標價至46元 評級「推薦」

中金發表的報告指，白雲山(00874.HK)A/H股股價升幅已接近其目標價，該行拜訪公司後對其近況進行了更新。該行認為2018年公司在中成藥方面將繼續實行重點品種戰略，篩選出可突破地域限利的品種如舒筋健腰丸、滋腎育胎丸、清開靈顆粒、小柴胡顆粒等。除採用統一平台進行採購外，亦推出試點整合銷售平台。該行指出旗下金戈銷售增長指引保持在30%水平，而其市場份額今年相信亦續有提升空間。注射用化學藥收入由去年底至今亦略見回升。

在大健康業務方面，該行相信首季銷售可按年升30%或以上，當中禮品渠道佔約40%，而餐飲渠道則佔約35%。中金指公司今年將維持「控費維價」的策略，加上行業競爭減緩，料首季淨利潤率將高於去年。根據往績，次季依然是王老吉銷售旺季，公司正積極爭取王老吉藥業收回併表，併表後扭虧為盈可能性較大。另外公司廣州醫藥公司預計最快上半年併表，亦有望提升淨利潤率。

該行指出，考慮到其主營板塊有望繼續改善，將其2018/2019年每股盈利預測上調3%和2%，即按年增長36%和20%，維持A/H股「推薦」評級，A股目標價上調18%至52元人民幣，港股目標價則上調25%至46港元。(el/u) ~

阿思達克財經新聞
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