《大行報告》中金料內地5G短期內不會取代4G 維持中移動「中性」評級

中金近日發表報告示，中移動(00941.HK)在廣州舉行2018全球合作伙伴大會，大會以「5G連接新時代」為主題，聚焦5G研發和商用。該行指，中移動加快5G研發以期在2019年如期實現試商用。上周，中國移動公告獲得5G實驗頻率許可。公司接到工信部通知，同意其使用2.6Ghz中的160M頻段和4.9GHz中的100M頻段。該行認為這將有助於中國移動加速5G網絡測試，加快應用開發並加深公司同華為和中興(00763.HK)等OEM廠商的合作。

該行指，2.6GHz頻段 在前期的 5G研發中涉及較少。但預計該頻段的產業鏈上下游將在中移動的助推下迅速成熟並在2019 年實現商用。而5G缺乏應用仍是主要問題，中金指由於缺乏成熟的應用，運營商目前對5G的投資計劃有限，認為5G在短期內不會取代4G，而是會長期和4G並存在特殊場景下提供服務。移動已經同華為、阿里巴巴、百度、高通、好未來等公司成立產業聯盟，加速5G 在人工智能、雲計算、自動駕駛和垂直行業的應用。

中金表示，中移動計劃在2019年繼續向物聯網提供20億人民幣補貼。加大向中移動自身的IoT平台(OneNET)補貼的同時，公司補貼進一步向NB-IoT和4G傾斜。得益於中移動的補貼，物聯網產業鏈發展加速，NB模組成本已經下降超過50%，4G模組的成本也迅速下降。該行認為IoT市場將繼續受益於中國移動的補貼計劃，並向更多垂直領域滲透。中移動已有超過5億IoT連接，該行預計2019年公司將新增超2億連接，並主要集中在NB和4G。

該行指，維持中移動「中性」評級和目標價85元，此基於2018年企業價值對EBITDA的3.8倍(對應2018年3.5%的股息收益率)。(wl/lf)~

阿思達克財經新聞
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