《大行報告》中金料內地CPI及PPI通脹均逐步「常態化」 末季經濟增長保持韌性

中金發表報告表示，9月CPI按年增速，從上月的1.8%回落至1.6%，主要是受高基數影響。9月CPI與市場預期相同，略高於該行預計的1.5%。季節性調整後，9月CPI按月增速為0.5%，較8月的0.4%小幅上升。此外，內地9月核心CPI為2.3%，較8月的2.2%微升。CPI分項數據顯示，食品價格環比漲幅有所收窄，而非食品價格繼續上行。

該行稱，9月PPI通脹從上月的6.3%，進一步上升至6.9%，高於市場預期的6.4%和該行預期的6.6%。PPI上升部分是由於去年同期基數較為溫和，且限產力度加大推高重工業品價格。

中金預計內地CPI及PPI通脹均將逐步「常態化」。去年下半年以來，食品價格受農業供給側改革影響明顯下跌，而這種結構性調整到今年第四季度至明年第一季度左右可能基本結束；該行從高頻數據中也看到，10月以來食品價格小幅上漲。同時，短期內非食品價格或將保持相對高位。

該行預計年底前CPI可能上升至2%左右。另一方面，雖然第四季度供給側改革和環保限產趨嚴，可能會繼續給工業品價格帶來上行壓力(且高頻價格數據在PPI中的反映往往有所滯後)，但考慮到去年同期基數快速上升，PPI按年增速或將加速回落。中金預計第四季度經濟增長將保持韌性，而CPI及PPI通脹均將逐步趨於「常態」，因此短期內貨幣政策寬鬆的空間較為有限。(wl/ca)~

阿思達克財經新聞
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