《大行報告》中金:內房政策不確定風險解除 板塊下半程行情可期
中金發表報告表示,認為今次國務院政府工作報告對內地房地產的極簡論述,意味著中央層面認可當前因城施策調控思路和效果,後續地方政策料將擁有更大的靈活性和調節空間,進而支撐內房行業後市基本面觸底回升。考慮地產政策和宏觀環境不確定性風險均已解除,決定上調全年各項房地產指標預測,並提示內房板塊行情仍可延續。
該行指,今年內地政府工作報告中對房地產的論述並未如此前兩年單獨成段,而是在新型城鎮化、財稅改革等主題段落中被零星涉及,內容上也未提及「房住不炒」、「遏制房價上漲」和「租售並舉」等熱點,僅提到的「繼續推進保障性住房建設和城鎮棚戶區改造」以及「穩步推進房地產稅立法」也與政策此前表述一致。
中金預計,內房基本面銷售將不晚於今年二季度見底,並認為後續政策端的積極。該行指,調整將遏止當前基本面的加速下滑趨勢,銷售增速最晚將於二季度觸底回升(一二線城市和核心都市圈周邊的三四線城市料表現更好)。疊加宏觀層面逆周期調節比預期更早、力度更強且中金宏觀組判斷(在經濟增長和/或通脹出現確定回升跡像前),當前穩增長環境仍有持續性,該行全面上調對全年房地產各項指標預測,首先是商品房銷售面積、金額增速分別由-10%和-10%上調至-7%和-4%;第二是房屋新開工面積增速由-10%上調至-5%;第三是房地產開發投資額增速由-5%上調至+2%
該行表示,看好此輪內房股行情仍將延續,推薦佈局核心都市圈的低估值高彈性標的。該行此前出於對地產政策和宏觀環境不確定性風險的擔憂,對板塊觀點相對謹慎。考慮當前上述兩類風險已基本解除,加之板塊估值位置並不高(內房H股處於過去三年平均估值水平,A股則較估值中樞仍有距離),該行判斷後市地產股行情仍將延續。
中金指,看好估值吸引力強、佈局核心都市圈的高彈性標的,本港上市內房股推薦融創(01918.HK)(目標價41.13元)、世茂(00813.HK)(目標價24.55元)、中海宏洋(00081.HK)(目標價4.16元)、合景(01813.HK)(目標價10.39元)和禹洲(01628.HK)(目標價5.18元)。(wl/ca)~
阿思達克財經新聞
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