《大行報告》交銀國際:招行(03968.HK)輕型銀行轉型成效突出 維持「長線買入」評級
交銀國際發表研究報告,指招商銀行(03968.HK)去年在「輕型銀行」的轉型成效明顯,期內資金、資產、負債、收入結構及營運均更「輕」,料未來五年招行將繼續在這個方向發力。報告認為,招行在零售金融方面亦佔據半壁江山,看好其零售業務優勢顯著領先同業,認為隨著利率市場化、銀行混業經營的發展,公司未來可拉大與同業在盈利能力平均水平上的差距,認為估值溢價仍有提升空間,維持「長線買入」的評級,目標價由24.04元升至25.72元。
報告又指,招行理財及表外理財規模在商業銀行中排名第二,去年底淨值型產品佔理財資金餘額達66.35%,非標理財規模佔比則只有8.6%,料監管衝擊較少。
交銀國際認為,招行委外投資槓桿及規模均適度,風險可控,加上資產質素勢頭明顯改善,資產負債結構亦穩健,存款基礎穩固,料資產增速及息差受去槓桿影響輕微。(el/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com