《大行報告》匯豐下調中電信(00728.HK)目標價至4.6元 評級「買入」
匯豐發表研究報告指中國電信(00728.HK)第三季業績好壞參半,公司焦點轉移至高端計劃,部分紓緩數據漫遊費率下調的影響。該行估算中電信第三季無線收入同比增約7%,首九月則升9.4%,在數據漫遊費削減下,屬穩固表現。內地三大電訊商數據用量大升,中電信4G平均用量由1.5GB升逾兩倍至5.2GB。不過,中電信第三季稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)同比跌5.6%,與同業聯通(00728.HK)相若。
報告指,中電信有線業務及新業務增長上軌道;在去年初中移動(00941.HK)加大力度搶客致增長放緩後,中電信過去四個季度有線業務勢頭穩定。中電信續推捆綁式服務支持收入增長,另雲服務及大數據等新業務亦展現強勁勢頭。該等新業務現規模仍較小,惟集合起來有助提振整體表現。
匯豐對中電信收入預測大致不變,惟對今明兩年EBITDA預估分別微降1.4%及1.2%,反映第三季業績略低於預期;目標價相應下降約2%,以現金流折現率計,由4.7元降至4.6元,維持「買入」評級。報告認為,市場對5G投資看法過於悲觀,料未來獲授5G頻譜及明年資本開支指引屬股價催化劑。(da/t)~
阿思達克財經新聞
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