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《大行報告》匯豐研究上調安踏(02020.HK)目標價至80元 評級「買入」

匯豐研究發表研究報告指,安踏體育(02020.HK)增長勢頭持續,其披露第三季營運數據,整體而言,核心安踏品牌零售銷售維持於10%至20%的中段增長,FILA品牌增長則由一年前的90%放慢至介乎50%至55%,但增幅仍可觀。該行料FILA表現強勁歸功於公司成功推出新系列,如FILA FUSION,以擴大客戶群及維持快速增長。其他品牌零售銷售按年增長介乎30%至35%。

報告稱,即使FILA急速增長,其今年上半年所錄經營利潤低於核心安踏品牌。這或部分由於其向FILA Korea支付的款項,以及FILA就新店及市場推廣作出的重大投資。隨著放慢擴張新店步伐,該行料利潤表現將有改善。

匯豐上修安踏2019至2021年盈測介乎3%至9%,以反映利潤率擴張預期。考慮現金流預測上調,該行上調安踏目標價,以現金流折現率計,由70元升至80元,維持「買入」評級,因為FILA的強勁增長前景仍被市場低估。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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