《大行報告》匯豐研究升聯通(00762.HK)目標價至12.5元 評級「買入」
匯豐研究發表的報告指,聯通(00762.HK)首季服務收入跌5%,反映取消數據漫遊費影響開始呈現,同時在價格戰下聯通為客戶提供了更多優惠,該行估計次季仍會有類似的跌幅,料服務收入將按年跌6%,但受惠新政策下半年或會回復增長。該行指出,公司網絡成本管控的舉措部分抵銷了數據漫遊費取消的影響,而成本擴張的部分則受到新收入來源所支撐。
該行指出公司服務收入符預期,大部分是受惠新業務強勁的表現,首季服務收入中有13%是來自新業務,當中IDC、IT服務及雲業務分別增長20%、70%及逾100%,增長與經營開支相符,期內銷售及營銷開支按年增5%,而公司目標是銷售成本增長與收入增長相吻合。
該行重申對聯通「買入」評級,目標價由11.8元升至12.5元,認為EBITDA估算提升是帶動目標價的主要因素,同時該行亦計算了公司在鐵塔(00788.HK)的持股所帶來的影響。(el/t)~
阿思達克財經新聞
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