《大行報告》大和下調中國海外(00688.HK)目標價至34.4元 評級「買入」

大和發表的研究報告指，中國海外發展(00688.HK)去年核心淨利按年升10.1%至343億元人民幣，當中租金收入增長強勁，按年增約22%，而物業銷售收入增長穩定(按年增13.5%)。截至去年底，未入賬銷售達2,750億元人民幣，認為將為其盈利表現帶來可觀的緩衝，目標價由36.6港元降至34.4港元，評級「買入」。

該行指出公司於2019年更改匯報貨幣為人民幣，經調整後去年盈利較該行預測低約14%，主要因為去年已入賬的面積較該行預測低約14%，期內毛利率按年下跌，但仍維持在33.7%的健康水平，公司繼續有較好的成本管控，淨利潤率達21%，是行內少有達到20%以上的企業。雖然期內入賬面積低於預期，但公司未入賬銷售大增四成至2,750億元人民幣，意味將為2020-2022年的盈利前景帶來強勁的緩衝。為反映工程及交付或有所延後，該行將公司2020-21年每股盈利預測下調19-23%，並將2020年底資產淨值預測降6%以反映疫情帶來的挑戰。(el/u) ~

阿思達克財經新聞
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