《大行報告》大和下調香格里拉(亞洲)(00069.HK)目標價至5元 評級「持有」

大和發表研究報告，指由於新型冠狀病毒爆發，相信今年將會是香格里拉(亞洲)(00069.HK)有史以來最艱難的一年。就如所有全球連鎖酒店一樣，公司管理層難以就2020年的財務作預測，但該行認為公司很大機會錄得虧損。

另外，其內地酒店的平均入住率自2月11日達到最低的2.6%後，一直有緩慢上升。管理層相信此趨勢在未來數月會持續，因為二線城市的工業活動復甦帶動。雖然要達到30至40%入住率才能收支平衡，但該行認為這正面的趨勢是重要的，因為單是中國內地就佔了其2019年酒店業務EBITDA約50%。中國地區以外的酒店入住率亦錄下降，但管理層指損失有更好的控制，因為很多海外國家都有提供勞工成本補貼。

該行指，雖然預期公司2020年的EBITDA按年下跌34%，但認為其破產的風險有限，因為公司已為兩年內到期的大部份貸款再融資，並採取積極的成本削減措施。目標價由原來的8.8元下調至5元。在過去12個月股價累跌逾五成後，相信大部分的負面因素已在股價上反映出來，因此維持其「持有」投資評級。(jc/a)~

阿思達克財經新聞
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