《大行報告》大和升中行(03988.HK)評級至「跑贏大市」 目標價下調至3.9元
大和發表報告指,中國銀行(03988.HK)H股目前估值相當於預測今年市賬率0.5倍,處於歷史谷底水平,較同業均值折讓約23%。報告指,中行估值低企,意味最高股息收益率可達6.7%,對比其他國有銀行的5.4%至5.9%高出約1個百分點。報告稱,中行海外業務的淨息差趨勢,料優於同業的國內業務,導致該行今年的淨息差增長可領先同業。
大和預計,中行淨息差可受惠於中國及海外市場的利息走勢分野,考慮中行海外業務後,料今年中行淨息差按年擴大6點子,勝於國有銀行股業料按年持平的走勢。大和並料中行資產/負債結構優化,及人行降準釋放資金的更有效運用,可幫助中行淨息差擴張;因此大和對中行今明兩年純利增長表現稍微更加正面。
由於估值不高,大和升中行H股投資評級,由「跑輸大市」上調至「跑贏大市」,惟目標價則由3.95元降至3.9元,相信中行未來數季優於同業的淨息差,將成其股份的正面催化劑。(ek/da)~
阿思達克財經新聞
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