《大行報告》大和降中電(00002.HK)評級至「跑輸大市」 目標價下調至86元

大和發表研究報告指，中電(00002.HK)2018財年淨利按年跌4.9%至142億元，收入則按年跌1%至914億元，撇除一次性影響去年持續淨利按年增5.1%至140億元，差過市場及該行預期分別3%和6%。在派息方面，第四次中期息為每股1.19元，按年增加4.4%，全年計每股派息3.02元，相當於按年增3.8%，經調整派息比率為55%。該行將公司評級由「持有」降至「跑輸大市」，目標價由87元降至86元，並將2019至2020年每股盈利預測下調6%。

該行指出，由於政府將准許回報率由9.99%降至8%，並於去年10月1日起生效，拖累香港可持續盈利按年跌4.1%至85億元；而內地業務受惠陽江核電廠首次帶來全年盈利貢獻，加上風電盈利按年增28%等，帶動內地業務可持續盈利按年增56%。

而澳洲業務方面，供求緊張令可持續批發業務EBIT提升94%，但整體可持續淨利僅按年增21%，主要因為競爭加大影響，可持續零售業務EBIT按年大跌49%。該行認為批發價將繼續走弱，而隨著風電及太陽能產能很多將於2019年投產，中電料供求改善有助減緩批發價壓力。在零售層面，利潤及電價受政府干預影響則仍會受壓。(el/lf) ~

阿思達克財經新聞
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