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《大行報告》大摩下調中資航空股目標價 指高鐵令競爭加劇

AASTOCKS

大摩發表研究報告指，中國去年下半年外遊旅客增長放慢，加上受到高鐵競爭加劇，相信內地航空公司之發展重點將轉移至擴大國際業務。報告指隨著北京至上海高鐵開通，逾三分之一營運中的高鐵亦將會提速，並將提升高鐵之載客量，增加對本地航線客量之影響。報告認為巿場尚未反映有關風險，2018-2019年之巿場預測仍然偏向樂觀。

該行認為內地航空公司將繼續擴張其國際業務，料2016-2020年外遊需求複合增長率仍會達10%，料2017-2020年間，從內地飛往亞太地區人次將達2.1億、飛往北美將達2,200萬，及3,200萬將飛往歐洲。對於內地航空公司，由於旅客轉用高鐵其他交通工具，料航空公司的客運收益公里數(RPK)及收益率增長將放慢。

基於以上因素，該行下調東航(00670.HK)及南航(01055.HK)評級至「減持」，大摩對航空股之最新評級及目標價見下表：

股份｜評級｜目標價(元)

國航(00753.HK)｜與大巿同步｜7.61→6.19
東航(00670.HK)｜與大巿同步→減持｜4.73→3.33
南航(01055.HK)｜與大巿同步→減持｜5.75→4.65

(ic-vi/ca)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com