《大行報告》大摩下調澳門明年賭收增長預測至5% 降銀娛(00027.HK)評級

摩根士丹利發表研究報告，指雖國慶黃金周旅客上升及濠賭股估值處較低水平，令濠賭股股價回升；但無論如何，基於預測澳門博彩股今年第三季業績疲弱，兼且市場會下調對其明年稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)預測，將會再觸發相關股份再次回落，從短期而言，該行在行業中喜歡金沙中國(01928.HK)，多於銀河娛樂(00027.HK)。

該行表示，下調對澳門今年博彩收入預測，由原來385.18億美元降至376.33億美元，增速由16%降至13%，同時調低對澳門明年博彩收入預測，由原來431.59億美元降至394.69億美元，增速由12%降至5%，並降澳門明年貴賓廳博彩收入增速預測，由原來11%下修至零增長，並調低對明年中場博彩收入增速預測，由原來13%下修至9%。

大摩稱，調高對金沙中國投資評級，由「與大市同步」升至「增持」，同因中場佔比較高、料今年第三季業績較強勁及較高派息比率，將其目標價由原來46元降至44元，此相當預測2019年股權自由現金流持續收益率6.1%。

該行亦表示，下調對銀河娛樂(00027.HK)投資評級，由「增持」降至「與大市同步」，將目標價由80元降至54.5元，此相當預測2019年股權自由現金流持續收益率7.3%。該行指，銀娛旗下貴賓廳及高端中場佔比較高，但料會受到貴賓廳前景增長放緩所影響。

大摩估計，澳門今年第三季博彩收入按季零增長(按年升10%)，料濠賭股第三季經物業調整EBITDA按季倒退2%(按年升7%)。該行相信，金沙中國第三季表現強勁，但料永利澳門(01128.HK)及銀河娛樂季內會受到貴賓廳表現疲弱所拖累。(wl/da)~

阿思達克財經新聞
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