《大行報告》大摩升中國海外(00688.HK)目標價至34.84元 評級「增持」
摩根士丹利發表研究報告,指中國海外(00688.HK)2018財年核心盈利按年增長8.3%至371億元,較市場預期低出6.6%,但符合該行預期;毛利率創新高至37.8%;全年每股派息0.9元,意味派息比率為27%,股息率3%,公司希望在未來數年將派息比率提升至30%。公司將今年合同銷售目標定在3,500億元,按年增長16%;可售資源為6,960億元,按年增長16%,意味售罄率為50%,是過去歷史50至60%水平的下限。
公司今年的土地併購預算為1,350億元,按年增長25%。為了確保穩定增長,管理層計劃土地併購目標不低於合同銷售總建築面積。管理層指,公司對於淨負債比率高於40%具有靈活性。另外,公司希望2020及2023財年來自投資物業的收入分別達50億元及100億元。
該行將公司2019及2020財年的盈利預測分別下調3%及4%,並料2021財年的核心盈利達582億元,將目標價調高10%至34.84元,投資評級為「增持」。(jc/u)~
阿思達克財經新聞
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