《大行報告》大摩升太古(00019.HK)目標價至115元 評級「增持」
摩根士丹利發表研究報告,指出太古(00019.HK)2018年每股派息意外地增加43%至3元,相信公司來自上市業務的股息收入以及非上市業務的自由現金流改善,將會繼續支持股息強勁增長。由於非核心物業出售所得的收益推動,預期今年的基木盈利將會增長逾倍,將會支撐每股派息,而管理層的目標是每股派息能重回2015年時的3.9元水平。
該行預期,在2019至2021年期間,非上市業務的資本開支約為每年13億元,較2016年的44億元及2017年的100億元有所下降。公司在2013至2015年有較高的資本開支周期以擴大其航運船隊,及至2016至2017年則用以擴大其飲料特許經營業務,而2018年並沒有重大的資本支出。
大摩認為,公司的估值仍然便宜,將其目標價上調25%至115元,重申其「增持」投資評級,並預期2018至2021年每股派息的複合年增長率為14%,料今年的股息增20%至每股3.6元。(jc/ca)~
阿思達克財經新聞
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