《大行報告》大摩升新城發展(01030.HK)目標價至10.58元 評級「增持」

摩根士丹利發表報告指，公司去年核心盈利按年升83%至56.6億元人民幣，較市場預期高16%，毛利率擴闊1.5個百分點至34.8%，淨負債則改善至177%，全年派息每股0.36元人民幣，反映派息比率升至38%，股息率為6.1%。

大摩表示，新城發展(01030.HK)仍然是該行首選，考慮到其盈利可見性強勁及投資物業表現具彈性，上調今明兩年盈利預測4.4%和4.5%，分別達72.26億和93.15億元人民幣，並料2021年核心盈利將達101.02億元。目標價由10.12元升至10.58元，評級維持「增持」。

公司今年銷售目標為2,700億元人民幣，較去年實際銷售額增長22%，該行相信目標保守並可以達成，考慮到今年其可售貨值達5,000億元人民幣，目標去化率僅55%，而去年去化率則達70%。截至去年底公司未入帳銷售達2,769億元人民幣，毛利率維持穩定，令其盈利增長勢頭更清晰可見。

在投資物業方面，截至去年底公司共有42個「吾悅廣場」開業，租金收入按年增108%至21億元人民幣，主要受惠出租率高企於98.84%、較成熟的商場同店銷售增長達25%。公司計劃在2019年將有22個「吾悅廣場」開業，租金收入目標為40億人民幣或按年升89%，到2021年租金收入目標為100億元人民幣。(el/lf) ~

阿思達克財經新聞
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