大摩指李寧(02331.HK)屬最安全復甦股份
摩根士丹利發表研究報告,指其與華中體育用品經銷商舉行投資者會議,認為疫情最壞時間可能已過,銷售正逐步復甦。雖然公司加大折扣,庫存堆積如山,但情況似乎可控。
除非再次爆發重大疫情,否則需求應會恢復。 該行指出,華中體育用品經銷商的經營壓力有所緩解,只要疫情封鎖措施不再升級,以及沒有再次爆發重大疫情,相信安踏(02020.HK)、李寧(02331.HK)及滔搏(06110.HK)的股價將徘徊在3月15日的低位之上。
大摩認為,李寧屬當中最安全復甦概念股,因其於目前低迷情況下擁有強勁的品牌動力及良好的庫存結構。安踏方面,如防疫措施有放寬跡象,該行不會對安踏股價反彈超過同業而感到驚訝,因FILA在一至二線城市業務對人流的敏感度較高。至於滔搏銷售復甦依賴Nike(NKE.US),暗示表現有些令人鼓舞;而Adidas壓力似乎揮之不去,滔搏銷售復甦較少程度上依賴Adidas。
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