《大行報告》大摩料恆隆地產(00101.HK)中期基本盈利32億元 按年持平

摩根士丹利發表研究報告，預計恆隆地產(00101.HK)中期基本盈利32億元，按年持平。該行預期恆隆地產於上海的租金收入大致持平，港匯恆隆廣場的裝修可能導致以港元計收入按年下降7%，以人民幣(下同)計按年下降2%；但上海恆隆廣場以港元計按年則有4%增長，以人幣計按年9%增長。該行預計上海恆隆廣場的租金收入增長，將提高恆隆地產中國整體租賃業務息稅前盈利(EBIT)至68%(相比去年上半年的65%，以及去年下半年的61%)。

該行亦預期恆隆內地二線城市租金收入以港元計按年下降3%，以人幣計按年增加2%，主要反映了大連購物中心的增長收入；瀋陽市府恆隆廣場及無錫恆隆廣場的收入則可能按半年下降。

另外，該行預計恆隆於香港租金收入為20億，按年增長6%，按半年增長5%，基於2016及2017年開放或裝修的旗艦店令租金上升。恆隆亦預料香港住宅銷售EBIT按年增長6%，但按半年下降19%至15億，利潤主要來自出售197個庫存單位。該行預計恆隆地產只有少量單位未售出，因此預期住宅銷售利潤將會從今年下半年開始下滑。該行指出恆隆要保持上半年住宅銷售EBIT水平，需要每半年出售8至10間在藍塘道項目的別墅。

大摩看好中國零售業前景，但指恆隆一線城市租金可能在裝修期間下降，特定的二線地區商場亦可能面臨租金下滑，今年下半年起住宅銷售利潤不足，可能會令股價維持於近期的區間範圍上落。該行予恆隆地產「與大市同步」評級，目標價18元。(fw/a)~

阿思達克財經新聞
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