《大行報告》大摩維持對醫藥分銷商謹慎看法 維持國藥(01099.HK)「與大市同步」評級
國藥控股(01099.HK)早前發今年首季盈警,料期內純利按年跌30%,摩根士丹利發表報告指,國藥管理層在分析員會議上表示,「兩票制」持續影響公司非直接銷售表現,指已盡力增加直接銷售佔比,去年更成立直接銷售及現金管理分部。加上「藥品零差價」政策,國藥與醫院及藥品採購集團等合作增加。公司管理層並指,今年主要工作在於推動直接銷售、增加零售藥房數目,及發展醫療設備業務。
該行表示,對內地藥品分銷商維持審慎看法,由於政策對收入增長造成壓力,惟長期而言相信行業整合將有利於龍頭企業搶佔市場,對國藥維持「與大市同步」評級,目標價40元,此按現金流折現率作估值。(vi/w)~
阿思達克財經新聞
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