《大行報告》大摩：中石化(00386.HK)第三季業績遜預期 料中石油(00857.HK)第四季可「跑贏」

摩根士丹利發表報告表示，料中石化(00386.HK)第三季業績表現遜預期，相信投資者會對其派息前景感憂慮，而中石油(00857.HK)第四季會因冬季供氣而提升營運表現，料中石油將可跑贏中石化，該行均予兩股「增持」評級，予中石油及中石化目標價分別7.97元及9.82元。

該行指，中石化發盈喜預期今年首九個月純利可按年升54.7至56.6%，相等於純利為593.7億至600.7億元人民幣，不過單計第三季，季內純利或處於177.7億至184.7億人民幣，較今年第二季下跌約20%水平，而油價在季內錄1美元的升幅，顯示公司第三季業績實質將遜於市場預期。

大摩估計，中石化於上半年錄庫存收益70億元人民幣，故在庫存低的情況下，第三季煉油的EBIT會下降，預期按季回落10%。雖然第三季的表現會影響投資者對派息的信心，但該行相信明年2月、3月公司仍會有派息，但對高息的預期則有下降。該行估計，中石化於預測2018年及2019年股息回報各為8.5厘及6.9厘。(ic/w)~

阿思達克財經新聞
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