《大行報告》大摩:恆隆地產(00101.HK)去年EBIT符預期 內地租務增長見改善
大摩發表的報告指,恆隆地產(00101.HK)去年EBIT按年跌19%至68.22億元,符合預期,惟每股基本盈利0.91元則較該行預測低7%,主要因為其他收入較低及稅項影響。而受杭州的收購活動影響,淨負債比率顯著提升至11%,而2018年上半年僅為3%,全年每股派息為0.75元按年持平,符合該行預期,評級「增持」,目標價18元。
該行指出公司內地租賃收入有正面訊號,所有商場的出租率均有提升,期內中國租賃業務平均邊際利潤率由2017年的62%提升至65%,上海恆隆廣場零售額按年升13%,而內地辦公樓收入亦按年增8%至8.82億元。大摩認為去年下半年公司增長勢頭向上,期內公司內地租金收入升6%,而上半年增長僅2%,下半年在上海以外租金收入增長擴大至9%,上海恆隆廣場的零售租金收入亦較上半年增長10%。
惟該行指出天津恆隆廣場租務表現過去18個月大致僅持平,而港匯恆隆廣場翻新工程完工或輕微延遲。(el/t)~
阿思達克財經新聞
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