《大行報告》大摩:華能(00902.HK)中期業績令人失望 維持「與大市同步」評級
摩根士丹利發表報告,認為華能國際電力(00902.HK)上半年業績今人失望,純利只有2.44億元人民幣,按年跌96%,部分受到母公司注入的資產拖累。業績顯著下跌,主要是受到煤價上升所影響。該行維持華能「與大市同步」評級,目標價5.50元。
大摩指出,華能上半年業績亦有亮點,包括平均利用小時按年上升3.4%至1,901小時。經營現金流保持正流入,雖然按年減少35%。平均電費按年上升3.3%,直供電的折扣有所收窄。
該行又指出,雖然新收購資產上半年錄得4.94億元人民幣淨虧損,但部分電廠有盈利保證條款,相信年底會有盈利補償。
該行擔心,華能槓桿率由去年底194%攀升至今年6月底279%,財務支出按年上升7.4%及按季上升7.5%。(ay/u)~
阿思達克財經新聞
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