《大行報告》大摩:降準支持內銀淨息差而不是刺激貸款增長 郵儲銀行(01658.HK)及工行(01398.HK)略受惠
摩根士丹利發表研究報告,指人行降準政策,主要是減少銀行融資成本,以及為正在進行的金融清理提供一個緩衝,而不是刺激信貸增長。料郵儲銀行(01658.HK)及工行(01398.HK)會略受惠。
該行指,是次人行降準,當中主要用於償還中期借貸便利(MLF),目前15-17%的存款準備金率,是設計予有大量外資流入,以及為人行透過公開市場操作如MLF,提供高成本流動性支持,這些因素導致了扭曲銀行融資成本,較高的拆息和滯後的存款利率重新定價。故相信是次的下調,是人行鼓勵銀行在存款利率定價中更理性,但不會是經常性措施。
該行又指,相信是次政策亦是為未來對財富管理產品指引、及金融清理政策提供緩衝空間,降準加上償還MLF,抵銷了今年人行釋出的流動性,讓銀行在資產負債表更靈活,和獲得穩定的資金。
大摩認為,是次的政策有對銀行淨息差及股價帶來支持,料淨息差可提升1-3點子,當中以郵儲行及工行最可受惠。(ic/a)~
阿思達克財經新聞
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