《大行報告》富瑞降新世界及恒隆地產目標價 料樓價或次季才見底
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富瑞發表研究報告，指踏入業績期，微調對本港銀行及地產股估值模型。該行對個別港銀中期展望維持正面，但在撥備及非經營管線留意到邊際風險。市場對地產股的興趣升溫，該行對潛在鎖定利潤更趨審慎。恒隆地產(00101.HK)業績亦折射了內地零售銷售趨勢。 報告降新世界(00017.HK)及恒隆地產目標價分別至23元及15元，評級均為「持有」，並列出對其他港銀及地產股投資評級及目標價，詳見另表。 富瑞稱，早前已預告恒生銀行(00011.HK)去年度盈利及派息或面對風險，源於內房市場相關撥備。恒生撥備上的遜預期數字或反映於母企匯控(00005.HK)賬目，即使在集團層面上數字佔比較小，且有其他催化劑可抵銷影響。 該行並溫和下調對中銀香港(02388.HK)估算，料其可列出對辦的經營數字，淨息差擴張可抵銷信貸成本輕微上升、物業重估非經常性損失，以及聯營livi bank應佔虧損對盈利帶來的壓力。 至於本港地產股方面，報告指投資者留意到實體樓市氣氛改善，驅動地產股上行，但憂慮藍籌地產股升勢或已預支未來上行空間，因在充裕一手貨尾供應下，本港樓價或至今年次季才見底。投資者注意力或分散至其他較小型的滯後股份。 該行早前將新地(00016.HK)評級降至「持有」，現下調對新地及新世界估算，以反映對發展物業更保守的毛利率假設。收租股方面，該行指恒隆地產去年純利遜預期，管理層歸咎於人民幣去年貶值及去年12月內地新冠疫情爆發，但指1月零售銷售在積壓需求釋放下走高，但增長勢頭是否可持續仍有待觀察。(da/a)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
