《大行報告》德銀升佐丹奴(00709.HK)目標價至5.23元 評級「買入」
德銀發表的研究報告指,佐丹奴(00709.HK)1月至2月的銷售按年增長16.4%,料強勁的增長勢頭可延續至3月,期內同店銷售及同店毛利分別升10.5%及9.7%,部分原因是基數較低,部分也由於冬天較冷,但相信中國及台灣市場將復甦及東南亞市場維持強勁也帶來貢獻,中東市場引入增值稅則抵銷了部分的增長。
公司主要的直營店關店工作已完成,特許經營模式可望帶來經營槓桿。至於人民幣升值為毛利率帶來壓力,相信公司或會轉為加大向東南亞採購,惟受弱美元影響,東南亞貨幣也較強。另外,該行預計管理層會繼續透過回購及高派息回饋股東。
德銀將公司2018及2019年盈利預測分別上調7%及8%,除了因為去年業績勝預期,另外亦由於今年首兩月銷售趨勢強勁,也計及了匯率因素。該行料公司2018及19年預測股息率可達8.9%及9.7%,將其目標價由4.91元上調至5.23元,評級維持「買入」。(el/t)~
阿思達克財經新聞
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