《大行報告》德銀看好乾散貨運行業 首選中遠海能及太航等
德銀發表報告指,航運業雖受中美貿易戰不利影響,惟相信目前投資者可視為重新買入機會。該行指多隻航運股股價已反映大部份貿易戰不利因素,相信後續發展對股價影響不大。在有關情況下,該行對比貨櫃偏好乾散貨及運油船,一來第四季為散貨運旺季但為貨櫃船淡季,散貨運需求亦較少受貿易戰影響,加上未來再有航運新規,相信貨船供應將進一步減少。
該行指,運油船第四季由於北半球煉油活動增加而推動需求,過去數年亦有見運費上升。今天因運油船報廢量達歷史高位,及伊朗制裁將加劇季節性增長。至於乾散貨運,巴西鐵礦石出口往遠東活動將於11月及12月到達高峰,有關航線推動波羅的海乾散貨運指數幅度達20%,由於其航程最遠。
除了第四季的強勁季節性因素外,該行亦預期航運業將自明年起進入多年的上升週期,大部份由於將推出的兩個航運新規,包括於明年9月起實施的載壓水管理及及2020年1月起實施的低硫排放規定,將會大大增加舊船報廢活動。
於有關情況下,該行首選中遠海能(01138.HK)、太平洋航運(02343.HK)及NYK。中遠海能於有關週期下最受惠,估值亦最低。太平洋航運則為亞洲唯一一隻上市的乾散貨航運股,評級「買入」。降中遠海控(01919.HK)目標價自5.1元下調至4.4元,因為潛在盈利倒退,評級維持「買入」。(vi/a)~
阿思達克財經新聞
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